CBとはConvertible Bondの略称です。
日本語では「転換社債型新株予約権付社債」といいます。

株式と債券の二つの特徴をあわせ持ち、所有者が株式に転換すると株価の上昇による利益を得ることができます。
社債のまま保有し続けると、利付債として定期的に利子を受け取ることができ、償還日には額面金額が払い戻されます。

CBは、社債に新株予約権が付された形態で発行されます。
「新株予約権」とは、株式を一定の条件で取得するための権利のことで、新株予約権を行使すると、発行時に決められた値段（転換価額）で社債を株式に転換することが可能です。
新株予約権の行使によって発行される株式数や、新株予約権を行使できる期間（転換請求期間）などの条件は、発行時に決められています。

CBの購入者は対象の株価が予約権の行使の価格を上回っている場合は新株予約権を権利行使し、下回っている場合は償還金を受け取る事になります。
債券の安定性と株式投資のリターンを備える金融商品と言えます。

いったん株式へ転換した後に社債へ戻すことや、新株予約権を分離譲渡することはできません。